4月14日，卡游有限公司（以下简称“卡游”）再度更新招股书、向港交所发起冲刺。其刚刚揭晓的2024年成绩单格外引人注目——营收突破百亿元大关，在泛娱乐产品、玩具行业市占率分别达13.3%和21.5%。招股书显示，卡游在2024年实现营收100.57亿元，同比增长278%，净利润为44.66亿元，同比增长378%。

　　广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅表示，卡游的营收增长是多方面因素共同作用的结果。一方面，卡游在产品设计和开发方面具有强大的实力，能够持续推出符合市场需求的产品；另一方面，卡游通过多元化的销售渠道和广泛的市场覆盖，成功触达了大量消费者。此外，卡游在品牌建设和市场营销方面的投入也为其营收增长提供了有力支持。

　　卡游2024年营收突破百亿元大关，成绩突出。据灼识咨询数据，中国泛娱乐产品行业市场规模从2019年的919亿元增长至2024年的1741亿元，复合年增长率为13.6%，并预期预计到2029年将达到3358亿元。卡游作为行业内的领军企业，其营收的爆发式增长无疑是产业繁荣的有力注脚。

　　从卡游具体业务来看，其核心产品“集换式卡牌”，2022年、2023年及2024年分别推出168个、167个及210个系列，同时在2024年销售额达到82亿元，同比增长273%，占总营收的81.5%。

　　在其他玩具方面，2022年至2024年，卡游来自集换式卡牌以外玩具销售的收入占比分别为4.4%、9.2%和13.4%。

　　张毅表示，集换式卡牌市场不仅在持续扩大，而且卡游在该领域的领先地位愈发稳固。卡游通过不断创新产品设计、优化生产工艺以及拓展销售渠道，成功抓住了市场机遇，实现了营收的大幅增长。

　　从消费端来看，卡游的营收增长也反映了消费提振的趋势。随着国内经济的持续发展和居民收入水平的提高，消费者对于高品质、富有文化内涵的泛娱乐产品的需求日益旺盛。卡游的产品不仅具有娱乐性，还融入了文化艺术元素，满足了消费者对于精神文化消费的追求。

　　此外，中国动漫衍生品市场近年来进步显著，已从单一的商品营销转向兼具文化价值与消费体验的生态开发。以《哪吒》系列为例，其周边产品涵盖卡牌、手办、图书、文创等多元品类。目前哪吒系列卡牌市场需求火爆，线上线下均呈现“一卡难求”的现象。首批产品与电影同步上线后即迅速售罄，第二批预售量已突破万件。

　　卡游相关负责人表示，卡游与《哪吒》的合作不仅是一次成功的商业案例，更体现了国产IP从内容到消费的全链路价值释放。中国动漫产业的衍生品开发正步入“质效双升”的新阶段，未来可期。卡游哪吒卡牌的火爆也是卡游国漫IP运营开发实力的体现，成为后续国漫IP合作的有力参考。

　　文具赛道正成为泛娱乐产业的新增长极。2022年至2024年，卡游文具销售额从2090万元增长至5.13亿元，营收占比由0.5%上升至5.1%，成为其第二增长曲线。

　　据了解，卡游的文具产品主要包括以知名IP为主题的笔和本册。卡游通过与国内外知名IP合作，将文化元素与文具产品相结合，推出了具有独特设计和高品质的文具产品。例如，卡游推出的以奥特曼、小马宝莉等IP为主题的笔，不仅在功能上满足了消费者的书写需求，还在设计上融入了IP的独特风格，深受消费者喜爱。

　　此外，卡游将中国文化元素与IP创意融合，推出《卡游三国》等主题文具，既满足Z世代对国潮的文化认同，又通过IP赋能提升产品溢价。九游官网注册这种“文化+消费”的商业模式，正在重塑传统文具行业的价值逻辑。

　　一位行业分析师表示，卡游正重新定义IP商业化路径。传统IP开发多依赖影视、游戏等载体，卡游通过卡牌这一轻量化、高复购率的载体，将《卡游三国》等文化符号转化为持续变现的资产。其自研IP《卡游三国》虽初期收入仅1.1亿元，但差异化定位填补了市场空白，验证了文化IP的长线价值。

　　事实上，卡游的多元化战略绝非简单扩张，而是通过IP矩阵重构消费场景。截至2024年12月31日，卡游打造的70个IP矩阵（含69个授权IP和1个自有IP），覆盖了奥特曼、小马宝莉、哈利波特等全球顶级IP，以及《卡游三国》等传统文化IP。

　　“卡游在文具领域的布局具有重要的战略意义。一方面，文具市场具有广阔的市场空间和发展潜力，卡游通过进入文具市场，能够进一步扩大其市场份额和营收规模。”有业内人士表示，另一方面，文具产品的推出丰富了卡游的产品组合，增强了其在泛娱乐产品领域的竞争力。此外，文具产品的文化属性与卡游的品牌定位高度契合，有助于提升卡游的品牌形象和文化价值。

　　“卡游的成功源于对Z世代消费心理的精准洞察。”张毅表示，随着二次元用户大幅增加，这些年轻消费者愿意为情感价值买单。卡游通过IP联创计划、艺术家合作等方式，将文化深度融入产品，使卡牌从“玩具”升级为“文化体验载体”。（记者 袁传玺）

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